10月24日，日本首相高市早苗发表上任后首次施政演说。他强调，解决物价上涨问题将是他的首要任务。显然，“实现日本经济强劲增长”是高市早苗政府的首要任务。从他上任以来迅速组建由前经济产业省官员组成的团队也可以证实这一点。然而，市场反应却很复杂。 10月21日，随着高市早苗最终当选日本首相，日经平均指数再次创下历史新高，收于49,316点。不过，有一个重要细节不容忽视，那就是高位行情确定当选后，股市从早间高点49945点大幅下跌至49127点，可见“高位行情”似乎已迅速走弱。这反映了日本经济的复杂性以及日本经济面临的严峻现实。t正在进入一个震惊时期。首先，“少数人统治”的现状导致了日本的不稳定和两极分化，这不可避免地对日本经济造成影响。今年7月参议院选举后，日本罕见地经历了长达三个月的“政治空白”。最终，自民党内部的“逼宫”迫使石破首相辞职。高市当选自民党新总裁后，公明党毅然退出已有26年之久的“自民党联盟”阵营，引发“政治地震”。经过多轮谈判，高市在同意日本维新会提出的12项合作条件后才登上首相宝座。然而，新的“自立联盟”在成立之初就显露出脆弱的基础。日本维新会选择不加入内阁“不合作”并做好随时“离婚”的准备。正如早稻田大学教授丰永一光所指出的，日本政治已经从以自民党为中心的“温和多党制”转向意识形态分歧较大的“两极分化多党制”。此外，国际局势将错综复杂，刚刚摆脱长期分流的日本经济将进入新的震荡时期。其次，美国发起的关税战对日本经济造成严重损害。经过多次谈判，美日最终于7月23日达成协议，主要包括两点：“奖励讨论”降低至15%、日本向美国投资55​​00亿美元。对于关税对日本经济的影响，帝国数据库测算，2025年日本实际GDP将下降0.4%，出口也将下降1.3%，企业数量将下降1.3%。预计亏损同比增加2.6%。统计数据也为此提供了证据。日本财务省的贸易统计速报显示，2025年4月至9月，日本对美国的出口下降了10.2%。其中，汽车行业降幅最大，达到22.7%。同样，美国的贸易顺差同比大幅下降至22.6%。尽管美日已达成关税协议，但仍存在诸多不确定性。由于尚未制定共同文件，双方对细节的解释存在明显差异。在投资收益方面，美国表示要占90%，但日本表示可以根据投资比例来计算。 第三，新政权追求短期利益会触及长期经济问题。高市经济政策趋于行动他提出的财政和金融宽松政策是基于“安倍经济学”。自民党总裁选举期间，高一甚至表示“我们将发行国债作为最后手段”。他是五名候选人中唯一一位表示“是的”已经摆脱了额外国家债务的人。目前，日本一般政府债务余额接近1129万亿日元（到2025年底），几乎相当于GDP的240%。这个数字高于深陷财政危机的意大利。而且，随着低出生率和人口老龄化问题日益严重，日本政府预算中的社会保障支出持续增长，从2015年的31.5万亿日元扩大到今年的38.3万亿日元，比重从32.7%扩大到33.2%。新任财务大臣片山皋月表示，按照首相高市的指示，将把“净​​债务余额”作为稳健的财政目标。日本债务余额占GDP比例r意大利的比例为136%，大大缩小了与意大利（124%）的差距。可见，高市政权已经没有弹药实施社会保障等结构性改革来全面解决困扰日本经济的长期问题。第四，通胀成为威胁日本经济的“灰犀牛”，可能引发经济危机。自2022年以来，日本消费者物价指数连续三年超过2%，而日本央行的利率迄今仅为0.5%。面对同样的通胀形势，美国目前的利率水平为4.25%，欧盟为2.15%。由于利率波动较大，日元汇率大幅下跌，从2022年2月的114日元兑1美元跌至2024年6月的160日元，目前维持在152日元左右。面对日元大幅贬值，日本政府和央行联手动用大量外汇储备进行干预多次试图阻止日元快速贬值。日本政府之所以发动战争，是因为汇率的收缩会对整个经济运行体系造成严重影响。当地货币的贬值导致高度依赖进口能源的企业成本大幅上升。反过来，输入型通胀又迅速传导至日本国内市场，引发严重通胀。通货膨胀不仅影响日本下层民众的生活，带来社会风险，还会导致实际工资收入下降，削弱新改善的内需，最终破坏经济增长。因此，上调MGA利率成为日本央行当前的政策方向。然而，高适强烈反对加息，他甚至威胁总理罢免央行行长的权力。在此背景下，日本通货膨胀随时可能发生。当然，日本经济近期也呈现出一些新的活力，比如企业扩大投资的现象。日本央行经济观察数据显示，日本企业对软件的投资正在爆发式增长。有分析认为，如果日本能够实现年均4%的名义投资增长率，实际GDP增速将达到1.7%，劳动生产率将提高2.3%。显而易见，日本经济正处于转型的关键期，国内政治动荡、国际格局剧烈变化，不确定性将持续加剧。 （作者为南开大学世界近代史中心教授、日本研究所副所长）